指数增强型基金有什么优点？需要注意的问题有哪些？
发布日期： 2023-01-05 15:22:46 来源： 财报分析网
指数增强型基金有什么优点?
一是，愿意接受市场平均收益率。因为缺乏对单个公司持续创造价值能力的辨识，通过分散化的指数型投资可以降低此类风险。分散化在降低风险的同时，也降低了预期回报。
二是，以可接受的指数收益率为基准，愿意承担一点小风险，获取适当的超额收益率。
因此，指数增强型基金的投资目标是，既要追求超过基准指数的超额收益，又要控制基金收益率与指数收益率之间的偏离度(跟踪误差)。指数增强型基金是“有主动风险约束”的主动管理型基金，所谓“主动风险”指的就是投资组合偏离指数成份构成所导致的业绩不及指数的风险，用跟踪误差来衡量。
从投资目标看，评价指数增强型基金的主要指标是，超额收益率、跟踪误差以及信息比率(超额收益率/跟踪误差)。这三个指标都根据基金净值与基金业绩比较基准的历史数据计算得到。
需要注意的问题有哪些?
1、考察的时间段越短，运气的影响越大，而能力的体现相应地越弱;
2、即便考察的时间比较长，投资者还是有疑虑，市场环境与过去相比可能发生了比较大的变化，过去的表现能否延续到未来?
因此，需要思考驱动这三个指标的背后逻辑是什么。如果基金的投资组合与业绩比较基准(指数_0.95+0.5_现金收益率)完全一致，那么超额收益率和跟踪误差都应该是0。为了追求超额收益率，必然产生偏离，从而产生跟踪误差。需要考察偏离：
在哪些地方产生的偏离：仓位(择时)、行业板块以及各个风险因子;
偏离的程度怎样衡量：成分股权重的偏离以及各个风险因子beta的偏离。
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