日前，艾瑞研究院发布的《中国电竞行业研究报告》(以下简称报告)显示，2019年整体市场规模突破1000亿元，预计2021年有望达到1651.4亿元，行业发展前景巨大。其中，游戏直播平台为电竞市场增速贡献了巨大流量。游戏直播平台斗鱼(NASDAQ:DOYU)近期发布一季度财报显示，斗鱼MAU以1.58亿持续领跑游戏直播行业，移动端MAU更是创新高至5660万。

虽然2019年游戏直播赛道出现了B站、快手、抖音等更多新玩家。但据小葫芦4月主播收入排名，英雄联盟、绝地求生、DOTA2、DNF等硬核游戏板块的TOP20主播中，斗鱼分别占据9席、15席、18席和15席;虎牙分别为9席、3席、2席和5席;B站、快手鲜少出现。由此可见，斗鱼主播的收入、影响力仍然稳稳占据行业领先地位。

出色的业绩大幅提振了市场信心，多家投资机构上调了斗鱼的目标价格，并且维持了“买入”评级。彭博跟踪的10位分析师中，8位给予斗鱼“买入”评级，2位予“持有”评级，无“卖出”评级。平均目标价为10.38美元，较财报前的9.67美元有所上调。

艾瑞《报告》指出，电竞商业化发展助推了电竞生态市场的增长，预计2021年电竞生态市场规模将达到553亿元。新玩家入局，头部电竞赛事版权、明星电竞战队首先成为各家争相布局的焦点。去年10月，快手首度直播S9世界赛，借电竞赛事布局游戏赛道。12月，B站花8亿拿下英雄联盟全球总决赛中国地区三年独家直播版权。在新玩家一掷千金的刺激下，版权之争显得愈发激烈。

斗鱼在群狼环伺的局面下依然领跑，一方面是3-5年的主播独家合约使斗鱼拥有强势的主播优势;另一方面，斗鱼在下半场赛事版权、战队选手的争夺战中，再次抢占先机。

一直以来，在大股东腾讯的加持下，斗鱼拥有足够多的游戏直播版权、游戏赛事合作资源。2020年，斗鱼已经赛事版权方面打下了比较坚实的护城河。第一季度，斗鱼转播了包括LPL春季赛、KPL春季赛等50余场大型电竞赛事，获得了2019CFPL职业联赛、SWC拳皇世界赛总决赛、CSGO-blast pro独家直播权。不完全统计，2020年斗鱼已经拿下了LPL直播权、LDL直播权;DOTA职业联赛独播权;2020年KPL、KPLGT、KGL、世界冠军杯直播权;PCL、PGS、PGC直播权;2020年CFS、CFGI、CFDL、CFPL直播权;PEL直播权在内的至少三十余个主流赛事版权。

与此同时，斗鱼自主举办了诸如斗鱼黄金大奖赛、斗鱼王者大师赛、斗鱼英雄联盟全明星赛等官方授权的重磅自制赛事和活动，有效填补了大型第三方赛事外的时间空白。第一季度，斗鱼自制了斗鱼王者荣耀大师赛、斗鱼王者荣耀三剑客杯、斗鱼杯DNF中韩主播邀请赛、魔兽争霸鱼乐杯明星邀请赛、2019CFPL斗鱼主场赛等40余场斗鱼自有品牌赛事。

截至2019年Q4，斗鱼签约了包括包括2020LCK春季赛冠军T1、2019年PGC世界冠军Gen.G、2018年PGI全球总决赛冠军OMG、2019王者荣耀冬季冠军杯冠军RW侠等在内的30多家顶级电竞战队达成独家直播签约，成功吸引了超过450名在役/退役选手，共同打造优质直播内容。

不仅数量多，斗鱼签约战队的roi也可圈可点。比如去年11月，英雄联盟战队FPX获得了S9总决赛冠军，成为了继IG之后，第二支斩获这一殊荣的中国内地战队。其实，斗鱼很早便看中了FPX战队明星中单选手Doinb，与他签订了独家直播协议，而FPX战队的其他选手均被签在了虎牙旗下。值得注意的是，在小葫芦4月英雄联盟主播排行榜中，Doinb位居行业第五名，而FPX其他成员除Tian排在99名以外，其他均未进入该游戏专区TOP100榜单。也就是说，Doinb个人在游戏直播领域的商业价值，已经超过了整个战队。

行业已经进入精细化运营阶段，上市以后斗鱼的内容投资策略更加注重性价比，在签约战队时更加追求“品效合一”。“没有简单靠砸钱签约更多战队，而是调整策略从明星战队中的明星选手入手，签约了一大批技术好、人气高、粉丝付费意愿强的主播，这个做法非常精明。从转化数据上看，签约Doinb这样的关键选手比签下FPX整队的roi还要高。”

据了解，斗鱼近期还签约了jackeylove、兮夜等职业选手。而平台此前“押注”的一些价格合理但极具潜力的战队，最近也取得了相当令人惊艳的名次，验证了斗鱼在主播签约方面的毒辣眼光。比如，JDG斩获了2020年LPL春季赛冠军;另一支由“大魔王”Faker带领的签约战队T1也夺得了2020年LCK春节赛冠军，加冕了韩国地区“九冠王”的新头衔。

斗鱼管理层在Q1财报电话会上还介绍，“我们持续应用直接管理头部主播与公会管理中长尾主播相结合的主播管理模式，特别是在新游戏直播方面，我们利用自身积累的运营优势，并通过引导优质主播到新游戏分区和与公会合作加强新游戏分区主播招募相结合的方式，快速建立起优质内容体系，进而保障了我们在新游戏直播方面保持行业领先。”

业内人士指出，当前疫情态势已经得到良好控制，赛事已经线上化或在二三季度恢复正常，行业依旧有望迎来一波新增长。随着电竞赛事生态化更加完善，硬核游戏用户的付费能力和付费意识被进一步刺激，直播行业下半场竞争，斗鱼等更垂直专业游戏直播平台将先一步吃到红利。

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